A szabad cash flow to equity (FCFE) segítségével mérheti a vállalat azon képességét, hogy osztalékot fizethet a részvényeseknek, további tartozásokat biztosíthat, és növelheti az üzletbe történő befektetéseket. Az FCFE a törzsrészvényesek rendelkezésére álló készpénzt tükrözi, miután levonták a számított működési költségeket, adókat, adósságfizetéseket és a termelés fenntartásához szükséges költségeket. A vállalat FCFE leírhatja a vállalat erősségeit vagy gyengeségeit, valamint a fenntartható jövedelemtermelő képességét. Az FCFE -t úgy számítják ki, hogy megvizsgálják a mérlegben vagy a pénzügyi helyzet kimutatásban szereplő különböző számlákat, hogy pontos értékelést kapjanak a vállalat cash flow -jairól.
Lépés
Rész 1 /2: Az FCFE megértése
1. lépés Ismerje meg az FCFE számítási bemenetek alapjait
Az FCFE számok meghatározására több általános képlet létezik, de ezeken a képleteken belül különböző elemzők vitatkoztak arról, hogy melyik bemenetet válasszák az adatok értelmezésekor. Mivel az FCFE készpénzt jelent a költségek, a kifizetések és a „termelés folytatásához szükséges költségek” levonása után, meg kell határoznia, hogy ezek a „költségek” melyeket minősítik. Gondoljon az életére példaként, hogy könnyebben megértse..
- Például, ha a személyes jövedelmét három hónapos időszakban táblázatba foglalja, akkor negyedéves bevételre tesz szert. Most, ha szeretné tudni, hogy az időszak végén milyen FCFE áll rendelkezésre, levonjuk a bevételeit a költségeiből.
- A bérleti és jelzálogköltségek, adósságfizetések, adók és egyéb hasonló költségek fixek. Ha folytatja működését, ezeket a költségeket továbbra is meg kell fizetni. Ezért ezeket a kiadásokat figyelembe kell venni a jövedelem csökkentése érdekében.
- Néha azonban egy számla része egy adott üzleti egység nyereségképességének. A trükkös rész az, amikor a „költségekre” összpontosítunk a termelés folytatása érdekében.
- Például képzelje el az edzőtermi tagság költségeit. Ha fogorvos vagy, az edzőteremben való edzés egy lehetőség, de nem lesz nagy hatással a kereseti lehetőségekre. Ha azonban testépítő vagy, a fitneszközpont tagsága közvetlenül kapcsolódik a kereseti lehetőségekhez. Ha a tagságát nem fizetik ki, akkor a jövedelme is csökkenhet. Így ezt a kiadást a jövedelem levonásaként kell figyelembe venni, hogy az FCFE csökkenjen.
2. lépés: Értse meg az elemző szerepét
Az elemzők meghatározzák, hogy szükség van -e újrabefektetési költségekre és tőkére a vállalat nyereségének fenntartásához és/vagy növeléséhez. Ez magában foglalja az adatelemzést és a kreatív gondolkodást.
Például, ha egy vállalat csökkenti a berendezések beszerzését, a költségek rövid távon csökkennek, de hosszú távon a növekedés csökken, sőt eltűnik. Egy jó elemző ezt is felismeri és reagál is rá. Esetleg úgy, hogy eladja részesedését a vállalatban
3. lépés. Ismerje meg az FCFE képletet
Számos módja van az FCFE közvetlen vagy közvetett kiszámítására. A legközvetlenebb képlet azonban: = NI + NCC + Int x (1 - Adókulcs) - FCInv - WCInv + Nettó hitelfelvétel. Ezeket a változókat az alábbiakban ismertetjük.
- NI: Nettó jövedelem (Nettó jövedelem). Ez a vállalat teljes nyeresége, miután az összes bevételt levonják az összes kiadással és adóval egy adott számviteli időszakban.
- NCC: Nem készpénzes költségek (nem készpénzes díjak). Ezek jövedelmet levonó költségek, amelyek nem igényelnek készpénzes kifizetést abban az időszakban, amelyre vonatkoznak. Például a tárgyidőszak amortizációs költsége az előző időszak gyártási költségei miatt.
- Int: Kamatbevétel (Kamatbevétel). Ezt a bevételt a tőkehitelező kapja. Ez a bevétel magában foglalja az adósnak a kölcsön után kapott kamatát. Ez a változó általában egy pénzügyi társaságra vonatkozik.
- FCInv: Tőkebefektetési kiadások. Ezek olyan vállalatok általi vásárlások, amelyek a működés és a termelékenység fenntartásához vagy javításához szükségesek, például új hajók vásárlása egy közlekedési vállalat számára.
- WCInv: Forgóeszköz -befektetés (forgótőke -befektetés). Ezt az értéket úgy kapjuk meg, hogy a társaság forgóeszközeit (készpénz, készletek és követelések) levonjuk a rövid lejáratú kötelezettségeivel (rövid lejáratú adósságok és szállítói tartozások). Ez a szám a vállalat lejárati költségeinek kifizetési képességét méri, és tartalmazza az újrabefektetésre és az üzletfejlesztésre rendelkezésre álló készpénzt és pénzeszköz -egyenértékeket.
- Nettó hitelfelvétel vagy nettó kölcsön. Ezt a számítást úgy kell kiszámítani, hogy levonják a társaság által fizetett hitel tőkeösszegét és az azonos időszakban nyújtott kölcsönök számát. Más szóval, nettó hitel = hitelösszeg - fizetett főösszeg. Ha a vállalat több hitelt vesz fel, mint a kifizetések, több készpénz áll a részvényesek rendelkezésére.
4. lépés. Értse meg, mikor érdemes FCFE -t használni
Az FCFE nem mindig a legjobb elemzési módszer, de képet kaphat a készpénz rendelkezésre állásáról és felhasználásáról, ha az alábbiak megfelelnek a vizsgált vállalatnak:
- A vállalat nyereséget termel
- Stabil vállalati adósság
- A vállalat saját tőkéjének értékelésére összpontosít.
2/2. Rész: FCFE kiszámítása
1. lépés. Szerezzen be vállalati információkat
Az állami vállalatok jövedelemkimutatásainak, pénzforgalmi kimutatásainak és pénzügyi helyzetéről szóló kimutatásoknak maguktól a vállalatoktól, valamint olyan szervezetektől kell hozzáférniük, mint az IDX.
- Ezek a dokumentumok adják a legfontosabb információkat az FCFE kiszámításához.
- Az elemzés elkészítésekor hasznosak lehetnek a társaság kiadási mintáiról részletesebb képet nyújtó egyéb információk is.
2. lépés. Keresse meg a vállalat legutóbbi nettó jövedelmét
Ez a szám általában az eredménykimutatás alján található.
Tegyük fel például, hogy az ABC nettó jövedelme 2 000 000 USD
3. lépés. Adjon hozzá nem készpénzes költségeket
Ezek a költségek magukban foglalják az értékcsökkenést és az amortizációt. Ez a két költség általában szerepel az eredménykimutatásban. Ez azonban megtalálható a cash flow kimutatásban is. Ez a költség csökkenti a profitot, de nem csökkenti a készpénzt.
- Ezeket a költségeket azért adják hozzá, mert nem tükrözik a tényleges készpénzkiadásokat, és ezért ezek az alapok elméletileg továbbra is részvényként állnak rendelkezésre a részvényesek számára.
- Tegyük fel, hogy az ABC cégnek idén 200 000 000 dollárja van készpénz nélküli kiadással
- 2 000 000 000 IDR + 200 000 000 IDR = 2 200 000 000 IDR
4. lépés. Csökkentse az állóeszköz -kiadásokat
Csökkentenie kell a vállalat folytatásához szükséges költségeit és növelnie kell termelékenységét (pl. Új berendezések).
- Ezt az értéket a vállalat pénzforgalmi kimutatásában szereplő „tőkekiadások” szám segítségével becsülheti meg.
- Tegyük fel, hogy az ABC vállalatnak 400 000 dollár fix beruházási költségei vannak.
- 2 200 000 000 IDR - 400 000 000 IDR = 1 800 000 000 IDR
Lépés 5. Vonja ki a forgótőke -befektetési adatot
Minden vállalatnak rendelkeznie kell pénzzel a napi működéséhez. Ez az alap forgótőke -befektetés. Ezt úgy becsülheti meg, hogy a társaság forgóeszközeit és rövid lejáratú kötelezettségeit használja a legutóbbi pénzügyi helyzetkimutatásban.
- Vonja le a társaság forgóeszközeit a rövid lejáratú kötelezettségeiből. Az eredményekből kiderül, hogy mennyi pénze van a vállalatnak napi, váratlan és váratlan kiadásaira.
- Ez a szám a vállalat rövid távú pénzügyi állapotának mérőszáma lehet. Azok a vállalatok, amelyek nem rendelkeznek pozitív forgótőkével, általában nem tartanak sokáig.
- Másrészt a túlzott forgótőke a hatékonyság hiányát mutatja, ami azt jelenti, hogy a vállalat nem fekteti be többletforrásait a nyereség növelése érdekében.
- Tegyük fel, hogy az ABC vállalat forgóeszköz -befektetése 200 000 dollár.
- 1 800 000 000 IDR - 200 000 000 IDR = 1 600 000 000 IDR
6. lépés. Adjon hozzá nettó kölcsönöket
Adjon hozzá további pénzeszközöket, amelyek a vállalatnak a kölcsönök miatt vannak. Ezt úgy határozzák meg, hogy levonják az adósság összegét az azonos számítási időszakban nyújtott kölcsön összegével.
- A számítás befejezéséhez hasonlítsa össze a vállalat pénzügyi helyzetéről szóló kimutatásban szereplő adósságadatokat. Vonja le az időszak elején fennálló tartozást az időszak végén található számmal. A pozitív szám azt jelenti, hogy a nettó hitelfelvétel nőtt, míg a negatív szám azt jelenti, hogy a nettó hitelfelvétel csökkent.
- Tegyük fel, hogy az ABC vállalat idén 500 millió dollárt vett fel.
- 1 600 000 000 IDR + 500 000 000 IDR = 2 100 000 000 IDR
- Így a vállalat FCFE értéke 2,1 milliárd IDR
7. lépés. Elemezze az eredményeket
Ennek a számításnak az az oka, hogy eltávolítjuk azokat a fiókokat, amelyek nem tükrözik a valóságot. Ezek az eredmények lehetővé teszik annak meghatározását, hogy valójában mennyi készpénz jön be és mi megy ki. Ezért megtudhatja a vállalati befektetőknek adott pénzeszközök összegét.
- Szakképzett elemzők felhasználhatják ezeket az információkat a rosszul árazott párok észlelésére (pl. Annak megállapítására, hogy a vállalatot a befektetők túl- vagy alulértékelik -e), és ennek megfelelően módosítják értékét.
- Keresse meg a folyamatos eltérést az FCFE és az osztalék kifizetési arány között. Ez azt jelzi, hogy a vállalat kezében további készpénz áll rendelkezésre, amelyet az elemzőnek figyelembe kell vennie. Ez pozitív jel lehet, mert ez azt jelenti, hogy a társaságnak van pénze/pénze befektetni, visszavásárolni, osztalékot növelni vagy védeni az esetleges recessziótól.
- Másrészt, ha az osztalék meghaladja az FCFE -t, az osztalék folyamatossága problémás lehet.
